历史上的1月都是启动点两个见底信号出现

上周一，沪深股市经常出现两个最重要闻底信号。第一个信号是资金流入方面的，年化无风险收益率减少到10%以下。11月共计可申购5次新股，4次都是小盘股，只有一次含N中铁这个大盘股，小盘股中投收益率每个平均值在0.07%左右，4个总计0.28%。

前几次打新股最赚的就在于大盘股，所以中国中铁是11月“摇新”的关键。但此股中签率仅有0.5354%，第一天均价仅有7.72元，下跌161%，造成该股中投收益率仅有为0.33%，相比中国神华2.09%和中国石油3.32%的单只个股“摇新”收益率而言，差距太远了。

这样造成整个11月“摇新”年化收益率仅有为7.32%，如此较低的无风险收益率最少对二级市场仍然有吸引力，可抑制资金流入。第二个信号是中国石油在上周一经常出现第三个向上的跳空缺口，它的学名为“愿缺口”，指明空方最后一跳跃，动能将要中风。中国石油是前期整个大盘仅次于的拖垮因素，再加国际原油价格未经常出现转势，它技术调整做到最少可仍然拖垮大盘。

当此两个闻底信号经常出现后，市场果然经常出现了较强势头，有以下两方面展现出：首先是12月4日晚间，美国股市暴跌0.5%，尽管幅度并不大，但按以前弱势走法，A股必定不会不受影响，但12月5日沪深300指数居然大上涨2.83%，几乎没以前“跟跌不跟涨”的那种颓势了。其次是12月6日，在“货币政策从凸”的利空压制下，沪深300指数未暴跌，可见势头已逐步转强。基本面上，货币政策经常出现十年未见的“削减”，这样的用词令人紧绷。

但实质上，三大传统货币政策工具——法定存款准备金率、再贴现率及公开市场操作者，实质上早已削减一起了。从2003年9月21日开始，货币政策工具中最得意的法定存款准备金率经过数次调整已从6%调整到自创历史新纪录的13.5%，光2007年就调低了9次，这样的政策早于包含了实际意义上的“削减”。利率也在2007年内调低了5次，公开市场操作者就更加频密地回笼货币了。

所以笔者指出，这只是用词方面“削减”一下罢了，更何况当前经济未“短路”，过度削减只不会使失业率下降，股市投资者显然需要忧虑这方面的信息。历史上来看，2001年闻顶后每年11月到1月左右，往往都是行情启动点。像2002年1月、2003年1月、2003年11月和2005年12月等等，2006年年底虽无此现象，但大部分股票都在岁末年初启动，今年又到了这个关键时刻。

笔者指出，历史重演的可能性很大。中国股市向来就有“冬播春收”的习惯：冬天买点股票当种子，来年春天，哪怕是大熊市，也不会有个好收成等着你。盘面展现出看，市况也有恶化迹象，如上周三的大上涨几乎是靠大盘指标股夹住，而这些已带上不起人气，在上周四大盘波动调整的过程中，一些冷门股。

迟缓大盘较多的股票反而经常出现强势，这解释百花齐放的牛市根基还在。总之，市场已安然童年危险期，系统性风险基本被获释完，在牛市格局沿袭的情况下，现在不应作好功课，精选辑个股为明年行情布局。中国选矿技术网声明：频道所刊登文章，专供投资者参照，并不包含投资建议。

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